Flutter Entertainment acquista l'italiana Snai per 2,3 miliardi di euro

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Flutter Entertainment, leader mondiale nel settore delle scommesse sportive online e iGaming, ha raggiunto un accordo per l'acquisizione di Snaitech, uno dei principali operatori omnichanel in Italia, dalla britannica Playtech per un corrispettivo in denaro sulla base di un enterprise value di 2,3 miliardi di euro.

L'acquisizione è in linea con la strategia di Flutter di investire per consolidare la propria leadership nei mercati internazionali. Si prevede che la transazione si completerà entro il secondo trimestre del 2025 e che avrà un impatto positivo immediato sugli utili per azione.

Snai è il terzo operatore online nel mercato italiano, con una quota di mercato del 9,9% nel 20232 e 291.000 giocatori medi mensili (AMP-Average Monthly Players). I ricavi online e l'EBITDA rettificato sono cresciuti a un tasso composto rispettivamente del 26% e del 32% negli ultimi quattro anni fino al 2023. Questi risultati sono supportati da una forte presenza nel canale retail con oltre 2.000 punti vendita, che portano Snai ad essere il secondo operatore di mercato in questo segmento sia nelle scommesse sportive (circa il 19%) che nel gaming (circa il 14%). Nell'esercizio del 2023 Snai ha generato ricavi per 947 milioni di euro (al netto delle imposte sul gioco) e un EBITDA rettificato di 256 milioni di euro, di cui il 50% generato online.

Al termine dell'operazione, Flutter diventerà il primo player in Italia, con una quota di mercato online pari a circa il 30%, se si considerano le attività italiane esistenti. Un mercato che include anche Sisal (acquistata da Flutter tra il 2021 e il 2022), che ha registrato una crescita dei giocatori medi mensili (AMP-Average Monthly Players) e dei ricavi a un tasso composto rispettivamente del 27% e del 17% tra il secondo trimestre del 2022 e il secondo trimestre del 2024, con un conseguente incremento di 270 punti base della sua quota di mercato online.

Si prevede che la transazione possa generare sinergie operative di costo pari ad almeno 70 milioni di euro, oltre a sinergie di ricavi incrementali. Su base post-sinergie, la transazione ha un multiplo altrettanto attraente di quello dell'operazione Sisal, si legge in una nota.

"Sono lieto di annunciare l'acquisizione di Snai, uno dei principali operatori in Italia, che rappresenta il più grande mercato regolamentato d'Europa - ha detto Peter Jackson, CEO di Flutter - Questa operazione è interessante sia dal punto di vista strategico che finanziario. Si inserisce infatti perfettamente nella nostra strategia di operazioni M&A a valore aggiunto, e crea al tempo stesso un'opportunità significativa per accelerare la crescita di Snai, fornendole l'accesso ai prodotti leader di mercato di Flutter e alle sue capabilities sia negli Stati Uniti che a livello globale".

[pierre]

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Flutter acquisisce Snaitech e gli ippodromi di San Siro e Sesana.
La domanda è: quali saranno le conseguenze per l'ippica italiana, considerando che gestirà anche le scommesse nel nostro settore, cambiando così il "proprietario" di due ippodromi importanti come San Siro e Sesana? La risposta sarà chiara tra qualche tempo, ma si possono fare ipotesi e considerazioni.

Flutter è sempre stata presente in Irlanda e Inghilterra, prima di trasferirsi in America, ed è già coinvolta nel mondo delle corse ippiche, essendo proprietaria di Timeform, la "bibbia" dell'ippica mondiale dove i cavalli sono tutti... catalogati meticolosamente e valutati in relazione alle loro prestazioni. Flutter gestirà direttamente gli ippodromi? Sarebbe la prima volta, e sembra non esserci precedenti per questa società, ma è un aspetto importante che gli appassionati di corse sono impazienti di conoscere. Ad esempio, Flutter ha acquisito Sisal due anni fa, e in questo caso non ci sono state "rivoluzioni" in termini di gestione.

Tra l'altro, ricordiamo il tentativo fallito di una possibile fusione tra la vecchia Snai e Sisal per diventare un unico polo italiano delle scommesse. Una riflessione: Snai non ha sviluppato l'ippica come si sperava, la chiusura dell'amato trotto di San Siro, sostituita da Maura, che a sua volta è stata sostituita dal trotto all'interno del verde del monumentale ippodromo verde. Una novità che ha suscitato anche critiche.

In breve, pochi rimpianti per Snaitech e qualche speranza per Flutter di rivitalizzare un settore che aspetta da anni, sarà lo sviluppo dall'estero? Un po' di ottimismo non fa male...